준비하세요.
블리클리 파이낸셜 그룹(Bleakley Financial Group)의 최고투자책임자(CIO) 피터 부크바(Peter Boockvar)는 기업들이 전 세계 경제 둔화로 인한 열기를 느끼기 시작하면서 다가오는 실적 시즌에 미국 주식시장이 ‘지뢰밭’이 될 수 있다고 경고했다.
그는 목요일 CNBC의 ‘Futures Now’에 출연해 “내 생각에 수익은 지뢰밭이 될 것”이라고 말했다. “일부 회사에서는 성과를 내고 보상을 받을 것입니다. 하지만 아시아, 유럽, 라틴 아메리카, 특히 미국에 진출한 대규모 다국적 기업이라면 이를 관리하기 어려울 것입니다.”
즉, 기업들이 광범위한 고통을 이겨내기를 원한다면 수익 성장 둔화와 이익 마진 감소에도 불구하고 “더 잘 헤쳐나가는 것이 더 낫다”고 시장 관찰자는 말했습니다.
그리고 지금까지는 상황이 좋아 보이지 않습니다. 주요 은행들이 10월 15일 실적을 발표하기 시작하면 실적 시즌이 비공식적으로 시작되지만 크루즈 선사의 최근 보고서는 사육제 그리고 배달왕 페덱스 Boockvar는 그것들이 위험 신호로 나타났다고 말했습니다.
“하는 동안 [Carnival executives] 달러 강세를 언급하다 [and] Boockvar는 고통의 원인으로 “유가 상승”이 “유럽과 아시아의 부드러움에 대해서도 이야기했습니다”라고 말했습니다. “몇 주 전에 FedEx를 살펴보았는데, FedEx의 문제 중 일부는 회사에만 국한된 것이지만, 전 세계 공급망에 대한 훌륭한 견해라고 생각하며 거시적 환경에 대해 제가 말하는 내용은 매우 중요하다고 생각합니다.”
불행하게도 Boockvar — 누가 추천했습니까? 금, 은 그리고 계속 머물기를 원하는 투자자들을 위한 가치주—국내 기업들에게도 앞으로 큰 유예가 없을 것으로 보입니다.
“그들은 면역되지 않을 것입니다. 미국에 초점을 맞춘 레스토랑 회사이지만 제조 공장이나 배송 시설 근처에 레스토랑이 있다면 여전히 영향을 느낄 것입니다”라고 그는 말했습니다. “미국의 성장이 해외에서 보는 것보다 더 좋기 때문에 그들이 일부 다국적 기업보다 더 나은 성과를 낼 수도 있지만, 그들은 확실히 면역성이 없으며 이제 영향을 받기 시작했다고 생각합니다.”
더 나쁜 것은 많은 투자자들이 “Fed 풋”(지속적인 하락세를 겪을 경우 통화 정책으로 시장을 완충할 수 있는 연준의 능력)이 생각만큼 안전하지 않다고 Boockvar가 말했습니다.
그는 “S&P가 3,000 부근에 있는 이유는 사람들이 여전히 S&P가 어느 정도 시장에 자리잡고 있다고 생각하기 때문이라고 생각한다”고 말했다. “하지만… 이미 매우 낮은 금리 환경에 있을 때 중앙은행의 추가 완화로는 일본이나 유럽에서 볼 수 있는 것처럼 성장을 촉진하지 못할 것이라는 점을 이해하고 있습니다… 사람들이 어느 날 깨어나 이 금액이 더 이상 효과적이지 않다는 것을 깨닫게 될 것이라고 생각합니다.”
유일한 괜찮은 소식은? Boockvar는 투자자들이 성장주에서 가치주로의 전환이 곧 끝날 것으로 보지 않습니다.
“가치 성장의 이러한 변화는 단지 1~2주만에 일어나는 일이 아닙니다”라고 그는 말했습니다. “이것은 높은 밸류에이션에 대한 시장의 태도 변화라고 생각하는데, 실제로는 IPO 시장에서 시작되었습니다. 리프트 그리고 나서 우버 그리고 WeWork로, 어쩌면 오늘은 소대가치 평가에 대한 재고가 있으므로 이미 매우 낮은 기대치를 반영한 가치주는 더 나은 성과를 낼 것이라고 생각합니다.”
소식통이 CNBC에 트럼프 행정부가 미국 투자의 일부 또는 전부를 중국에서 철수하는 것을 고려하고 있다고 말한 후 금요일 주식은 하락했습니다.
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