S&P 500은 가장 최근 종가인 2월 19일보다 20% 하락한 상태입니다. 이는 “약세장”이 될 것이라고 합니다. 하지만 20% 하락이 “약세장”이라고 누가 결정했습니까? 게다가 10% 하락을 ‘수정’이라고 누가 결정했습니까? 현명한 월스트리트 베테랑들로 구성된 위원회가 투표를 위해 모였다고 생각했다면 착각입니다. 10~20% 하락을 ‘수정’으로, 20% 이상 하락을 ‘약세장’으로 분류하는 전체 아이디어는 대체로 한 사람의 작업이었습니다. Alan Shaw는 기술적 분석의 전설적인 창시자 중 한 명입니다. 그는 시장 기술자 협회(현 공인 시장 기술자 협회)를 공동 창립했으며 Smith Barney에서 기술 연구 전무 이사를 역임했습니다. 하락폭 그는 2000년에 은퇴했지만 그보다 오래 전에 시장 하락폭을 설명하는 간단한 방법을 개발했습니다. “Alan은 모든 것을 간단하고 쉽게 만들려고 노력했습니다. “라고 Louise Yamada가 말했습니다. 그녀는 알고 있었을 것이다: 야마다는 1980년에 앨런과 함께 일하기 시작했다. 그녀는 그때까지 앨런은 이미 기본 틀을 확립했다고 말했다. “그들은 10%까지는 통합, 10~20%는 조정, 20% 이상은 하락장으로 간주한다고 말했습니다.”라고 그녀는 말했습니다. Alan이 2000년에 은퇴한 후 Louise는 2005년까지 Smith Barney에서 기술 분석 업무를 맡았고 그 후 그녀도 자신의 회사를 설립하기 위해 떠났습니다. Louise는 다른 기술자들이 약세장을 구성하는 것에 대해 자신만의 정의를 가지고 있지만 Alan이 10%-20% 및 20% 이상의 하락에 대해 만든 “수정” 및 “약세장”이라는 용어는 대중의 상상에 심금을 울렸다고 지적했습니다. “기억하기가 너무 쉽고 간단합니다”라고 그녀는 말했습니다. 약세장의 시작 측정 모든 사람이 동의하는 한 가지 사항은 20% 하락을 결정하는 것은 당일이 아닌 종가를 기준으로 한다는 것입니다. 이를 바탕으로 S&P 다우존스 지수는 S&P 500 지수의 사상 최고치를 2월 19일 6,144.15로 마감했다고 밝혔습니다. 20% 하락하려면 S&P 500이 4,915.32에서 마감되어야 합니다. 또 다른 점은 4,915.32 이하로 마감하는 것이 약세장의 시작이 아니라는 것입니다. 약세장의 시작은 고점인 2월 19일부터 시작됩니다. McClellan Market Report의 발행인인 Tom McClellan은 “약세장은 최종 고점 이후 첫 번째 하락으로 시작됩니다”라고 말했습니다. “20%에 도달한 후에는 시작하지 마십시오. 전체적인 하락세는 ‘약세장 영역’입니다. S&P 다우존스 지수도 이날 고객에게 보낸 메모에서 “오늘 지수가 4,915.32(하루 -3.13%) 이하로 마감한다면 2020년 2월 19일을 시장 종료일(2015/2014)과 약세 시작일로 분류하겠다”고 강조한 점도 이 점이다. 앞으로 나아갈 길 “우리가 20% 하락했다고 말하면 도움이 되지 않습니다. 다음에 무슨 일이 일어날지 말해주지도 않습니다”라고 McClellan은 말했습니다. 그의 조언은 다음과 같습니다. “트렌드를 거스르는 설득력 있는 이유가 없다면 트렌드를 따르세요.” 추세는 무엇입니까? “우리는 하락 추세에 있었지만 너무 과매도되어 지속 가능성이 낮기 때문에 반등 확률이 매우 높습니다.” 그럼 뭐? McLellan은 “그런 다음 점프의 품질을 평가해야 합니다.”라고 말했습니다. Alan Shaw는 몇 년 전에 사망했지만 Louise Yamada는 여전히 기술 분석 수업을 가르치고 있으며 아직 끝나지 않았을 수도 있다고 말합니다. “여기서 우리 모두가 찾고 있는 것은 약세장 랠리입니다. 앨런은 이를 20% 이상의 시장 하락 후 10% 이상의 랠리로 정의했습니다. 그 후 시장은 새로운 최저점으로 떨어집니다.”라고 Yamada는 말했습니다. 그러다가 “곰발톱이 또 나오네요.” 시장 역사가인 야마다는 1929년부터 2020년까지 S&P 500의 평균 약세장 상승률이 31거래일 동안 18%라고 지적했습니다.
