보행자가 Apple Inc. 매장을 지나가고 있습니다. 2023년 2월 10일 금요일, 중국 베이징 왕푸징 쇼핑 지역. 중국의 소비자 인플레이션은 국가가 재개되고 춘절 연휴가 수요를 증가시키면서 지난달 가속화되었지만 중앙은행이 경제 회복을 지원하기 위해 통화 정책을 계속 완화할 만큼 여전히 낮은 상승률을 유지하고 있습니다. 출처: 블룸버그
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8월 중국의 투자 부진이 심화되고 소매 판매 증가율이 더욱 둔화되는 한편, 산업 생산이 예상치를 상회하는 가운데 당국은 국내 수요와 공급의 급격한 불균형을 경고했습니다.
화요일 통계청 자료에 따르면 8월 소매판매는 전년 동기 대비 0.4% 증가해 전월 0.6%보다 감소했으며 로이터 여론조사에서 경제학자들의 예측인 0.8% 증가에도 미치지 못했습니다.
지난달 산업생산은 5.2% 증가해 7월의 4.5% 증가보다 더 빨라졌고, 경제학자들의 예상인 4.8% 증가를 넘어섰다.
올해 첫 8개월 동안 부동산과 기반 시설에 대한 투자를 포함하는 도시 고정 자산 투자는 분석가들의 예상에 부합하는 1~7월 기간의 6.7% 감소에서 전년 동기 대비 7.2% 감소했습니다.
도시 조사에 따른 실업률은 7월 5.2%에서 8월 5.3%로 상승해 지난해 같은 기간과 변동이 없었다.
NBS 대변인 푸 링휘(Fu Linghui)는 실업률 증가를 졸업 시즌에 기인하는 동시에 안정적인 제조업 고용, 기술 일자리에 대한 좋은 전망, 숙박업 및 요식업 부문의 성장을 지적했습니다.
통계청은 영문 성명을 통해 “외부(환경)의 부정적 영향이 더욱 심화됐다는 점을 인지해야 한다”고 밝혔다. 보고서는 국내적으로 ‘강한 공급과 약한 수요’ 사이의 ‘급격한’ 불균형을 지적했으며, 일부 기업은 여전히 운영상의 어려움에 직면해 있다고 덧붙였습니다.
SNB는 성명에서 거시정책 조정을 강화하고 국내 수요를 촉진하는 동시에 ‘혁신 주도’ 개발을 위한 산업 업그레이드를 추진할 것을 촉구했습니다.
세계 2위 경제 대국의 2분기 성장률이 3년여 만에 가장 약한 속도인 4.3%로 둔화되는 동안 정책 입안자들은 지금까지 보다 공격적인 부양책에 저항하고 대신 성장을 지원하기 위한 점진적인 조치에 의존해 왔습니다.
목표물에서 멀어지도록 조종
핀포인트자산운용(Pinpoint Asset Management)의 지웨이 장(Zhiwei Zhang) 사장은 2분기 미온적인 상승세 이후 “시장은 3분기 재정정책이 더욱 우호적일 것으로 기대하고 있다”고 말했다. 그는 재정 지원이 효과를 발휘하는 데 시간이 걸리기 때문에 경제가 계속 하방 위험에 직면할 것으로 예상했습니다.
중국은 최근 몇 주 동안 국채 발행을 늘리고 중소기업과 소비자 대출에 대한 금리 보조금을 확대했으며, 중앙은행은 명시적인 금리 인하를 알리지 않은 채 더 많은 정책 지원을 약속했습니다.
그러나 새로운 부채에 대한 욕구를 자극하려는 노력은 실패했습니다. 8월 중국의 신용 확장은 정부 채권 자금 조달이 기업과 대중의 부진한 수요를 상쇄하지 못하면서 예상치를 크게 벗어났습니다. 신규 은행 대출은 예상치 4000억 위안(약 89억5000만 달러)보다 600억 위안(89억5000만 달러) 늘었고, 전년도 5900억 위안보다 감소했으며, 미지급 대출 증가율은 기록적인 4.9%로 둔화됐다.
옥스퍼드 이코노믹스(Oxford Economics)는 3분기 성장률을 4.3%로 예상했는데, 이는 연간 성장 목표인 4.7%에 하방 위험을 초래하고 베이징의 연간 목표인 4.5~5%에서 벗어나는 것입니다. 수출과 첨단기술 제조업이 약간의 추진력을 추가했음에도 불구하고 약한 소비와 소유권 감소가 여전히 성장의 가장 큰 걸림돌로 남아 있다고 덧붙였습니다.
ANZ 리서치의 중국 이코노미스트인 레이몬드 영(Raymond Yeung)이 이끄는 이코노미스트 팀은 이달 초 메모에서 “9월은 10월 골든위크를 앞두고 기업 신뢰를 되살리는 중요한 정치적 창구가 될 수 있다”고 말했습니다. 더 많은 재정 지원이 필요하지만 정책 금리 인하는 가능성이 낮다고 그들은 덧붙였습니다.
그러나 분석가들은 수출 증가율이 경제를 목표 범위 내로 끌어올릴 만큼 강세를 유지하는 한 중국이 부양책을 크게 가속화할 가능성은 낮다고 예상합니다.
인공 지능에 대한 글로벌 투자 붐으로 인해 중국의 반도체 및 기술 하드웨어에 대한 수요가 증가했습니다. 또한 국가의 막대한 석유 비축량은 에너지 가격 상승에 대한 추가적인 완충 장치를 제공하여 세계 최대의 원유 수입국이 석유 구매를 줄일 수 있게 해주었습니다. 중국 공식 구매관리자지수(PMI)에 따르면 신규 주문과 생산량이 모두 7월 감소세를 보인 뒤 8월에는 증가세로 돌아섰습니다.
