중국은 유가가 이번 주 상승세를 유지하고 전시 최고치를 시험할지 여부를 결정하는 데 핵심적인 역할을 할 것입니다.
그만큼 미국 원유 가격 목요일에는 5월 이후 최고치로 배럴당 102달러를 넘어섰다. 선물 계약은 미국과 테헤란이 6월 17일 현재는 없어진 양해각서에 서명한 지 약 3주 후에 여름 최저치인 68.55달러보다 약 50% 상승했습니다.
이번 주의 집회는 사우디아라비아의 중요한 동서 송유관이 여러 차례의 공격으로 폐쇄되면서 중동에서 전투가 갑자기 격화되는 가운데 나온 것입니다.
Rapidan Energy의 Bob McNally 사장은 MOU가 결렬되고 미국이 지난 7월 이란에 대한 해군 봉쇄를 재개한 이후 석유 시장이 점차 위험 프리미엄을 회복했다고 말했습니다. 그러나 미국 원유 가격은 여전히 4월 7일 전시 종가인 112.95달러보다 훨씬 낮습니다.
원유 가격
FactSet 및 CNBC 보고
CIBC 프라이빗 웰스(CIBC Private Wealth)의 에너지 트레이더인 레베카 바빈(Rebecca Babin)은 시장이 중동 분쟁 증가를 가격으로 반영하고 있지만 중국의 수입 증가를 완전히 고려하지 않았을 수 있다고 말했습니다.
Babin은 금요일 CNBC의 “Squawk Box”에 “반영되지 않은 것은 정유사들이 중국에서 실제로 생산량을 늘리려고 시도하기 시작하여 시장을 더욱 긴축시키기 시작하면서 원유 수요가 실제로 더 강해질 수 있다는 것”이라고 말했습니다.
중국의 위기 다이어트
중국은 이란전쟁 당시 스윙소비자 역할을 하여 물가 폭등을 막는 데 결정적인 역할을 했다. McNally는 원유 수입을 하루 300만 배럴에서 500만 배럴로 줄였다고 말했습니다. 베이징은 10억 배럴이 넘는 막대한 석유 매장량을 보유하고 있습니다.
McNally는 화요일 CNBC의 “The Exchange”에서 “이런 일이 시작된 이후 원유 가격을 억제하는 가장 큰 요인은 중국의 폭락 다이어트”라고 말했습니다. “그는 다이어트를 중단했고 목이 마르고 배가 고프다. 날것의 성장이 시작되고 있다.”
이란과 우크라이나 전쟁으로 전 세계 정유 시설이 상당 부분 손실되면서 디젤 생산의 이윤폭이 치솟았기 때문에 중국 정유업체들은 시장에 재진입할 유인이 있습니다.
Babin은 “이제 정제 마진이 너무 극단적이어서 문자 그대로 통과할 수 없습니다”라고 말했습니다. “그들은 원유를 사고 싶어하며 제품을 시장에 내놓고 돈을 벌려고 합니다.”
Energy Aspects의 설립자인 암리타 센(Amrita Sen)은 금요일 CNBC의 “Access Middle East”와의 인터뷰에서 중국의 원유 구매량이 전쟁 이전 수준으로 돌아갈 것으로 예상되지는 않지만 봄에 나타난 것보다 증가했다고 말했습니다.
Kpler 데이터에 따르면 중국의 수입량은 6월 하루 600만 배럴로 전시 최저치로 떨어졌으며, 이는 2월 일일 1,150만 배럴보다 거의 50% 감소한 수치입니다. 자료에 따르면 7월과 8월 수입량은 일일 약 700만 배럴로 증가했다.
Kpler의 상품 연구 이사인 Matt Smith는 이번 달 중국의 구매 활동이 7월 및 8월과 비슷한 수준이며 그 이상으로 급격히 증가할 가능성은 낮다고 말했습니다.
Smith는 “베이징은 매우 현명한 구매자이며 세 자리 수의 석유를 구매하기보다는 재고와 정유소 운영 통제에 더 의존할 것”이라고 말했습니다.
그러나 긴급재고가 곧 소진되면서 유가는 상승세를 보이고 있다. 미국 에너지 정보국(Energy Information Administration)에 따르면, 6개월 이상의 전쟁 이후 전 세계 재고가 4억 배럴 감소했으며, 이는 올해 초 유가 상승을 막는 또 다른 주요 완충 장치 중 하나를 잠식했다고 합니다.
Rapidan Energy의 McNally는 “여름은 끝났지만 평화는 일어나지 않았고 전쟁은 계속되고 있습니다”라고 말하면서 시장을 억제하려는 트럼프 행정부의 노력이 예전만큼 효과적이지 않다고 지적했습니다.
그는 “시장의 낙관주의 준비 상태, 구두 개입에 따른 매도 의지, 평화가 코앞에 다가왔다는 말이 조금씩 낮아지고 있는 것 같다”고 말했다.
